纸产品吨净利高达1009港元,毛利率却承压明显
2018上半年理文造纸吨纸净利润高达1009港元,为中期历史较佳。然而背后却是废纸成本大幅攀升,导致毛利率明显承压,毛利率同比下滑1.73%,环比下滑5.62%。
2018年以来中国**加强大禁废力度,截至目前共核定16批外废额度共1345万吨,较2017年核定11批共2807万吨有大幅下降,纸企只能被动提高添加国废的比例,由于国废价格远**外废,因此生产成本大幅攀升。
旺季值得期待,大纸企掌握定价权
造纸行业传统旺季将在9月开启,下半年有更多节假日及电商购物节,此外贸易摩擦引起的过度悲观预期或被纠正,下游纸板厂即将进入补库存阶段,需求端会逐渐放量。进口废纸受限,国废价格高昂,中小企业生产成本高企不得不停产或被兼并收购,供给端格局依然偏紧。
大型纸企虽然也受到废纸成本上涨冲击,但在本轮造纸行业整合潮中,其凭借环保和规模优势已经脱颖而出并掌握了定价权,东财证券认为,**纸企能够顺利转移成本,盈利能力不断增强。
卫生纸业务收入翻倍,成为新的增长动力
2018上半年,理文造纸营业收入163.7亿港元,同比上升43.1%,归属净利29.8亿港元,同比上升35.9%。其生纸业务收入翻倍,成为新的增长点。其中,卫生纸销售收入23.29亿港元,去年同期为11.06亿港元,同比增长111%。
公司卫生纸现时年产量共79.5万吨(已全部投产完毕),包括工业园12台年产量共57.5万吨、工业园2台年产量共11万吨、及东莞洪梅厂区2台年产量共11万吨。随着卫生纸产量不断爬坡,利用规模化生产和浆线优势,可进一步降低卫生纸的生产成本。
拓展多元化纸浆业务,寻求海外发展机会
进军卫生纸是理文管理层一次大胆的尝试,公司奇”卫生纸是以竹浆为原料,不添加不漂白,主打健康牌定位更高端,符合居民消费升级趋势,在行业内已具备一定**度,未来将瓜分传统木浆卫生纸**的市场份额。
此外,在国内废纸原料持续供应紧张局面下,公司积极寻求海外发展。目前越南包装纸厂房40万吨纸机已投产,拟再新增一台50万吨纸机,于2019年底投产。截至6月30日,公司银行结余现金15亿港元,净资本负债率为58%,健康的财务状况为后续的资本开支创造有利条件。
李先生:
沙河市锦新纸业有限公司始建于2000年2月,位于邢台开发区沙河城镇西赵庄村西,是利用废纸箱制造板纸的生产企业,固定资产过亿元,年产量16万吨。现有3200型、3600型和4400型纸机三条生产线。主要生产纱管纸、花炮纸、瓦楞纸和建筑覆膜纸产品**山东、湖南、上海、江苏、浙江等省市。近年来,公司非常重视环保工作,投入大量资金对造纸废水进行深度治理,达到基本循环利用。
魏晋南北朝时期
纸广泛流传,普遍为人们所使用,造纸技术进一步提高,造纸区域也由晋以前集中在河南洛阳一带而逐渐扩散到越,蜀,韶,扬及皖,赣等地,产量,质量与日俱增。造纸原料也多样化,纸的名目繁多。如竹帘纸,纸面有明显的纹路,其纸紧薄而匀细。剡溪有以藤皮为原料的藤纸,纸质匀细光滑,洁白如玉,不留墨。东阳有鱼卵纸,又称鱼笺,柔软,光滑。江南以稻草,麦秆纤维造纸,呈黄色,质地粗糙,难以书写。北方以桑树茎皮纤维造纸,质地优良,色泽洁白,轻薄软绵,拉力强,纸纹扯断如棉丝,所以称棉纸。蔡伦造纸的原料广泛,以烂渔网造的纸叫网纸,破布造的纸叫布纸,因当时把渔网破布划为麻类纤维,所以统称麻纸。
为了延长纸的寿命,晋时已发明染纸新技术,即从黄蘖中熬取汁液,浸染纸张,有的先写后染,有的先染后写。浸染的纸叫染潢纸,呈**黄色,所以又叫黄麻纸。黄纸有灭虫防蛀的功能。
至晋代(4世纪)时,纸已较终取代帛简成为主要书写材料。蔡伦在促进麻纸及皮纸生产方面起了很大作用,他虽不是造纸术**,但作为技术革新者和组织推广者的历史地位应予肯定。
公元8世纪,我国已经广泛使用纸,之后的几个世纪中,我国将纸出口到亚洲各个地方,并严保造纸秘密。公元751年,唐朝和阿拉伯帝国发生冲突,阿拉伯人俘获几个中国造纸工匠。没过多久,造纸业便在撒马尔罕和巴格达兴起。就这样,造纸技术便逐渐在阿拉伯世界各地传开,那里开始广泛使用纸张,后又经阿拉伯诸国传到北美和欧洲。据史书记载,在蔡伦发明造纸术後的1000多年,欧洲才建立**个造纸厂。虽然现代的造纸工业已很发达,但其基本原理仍跟蔡伦造纸的方法相同。造纸原料十分之七八已为木浆所代替,但造高级印刷纸、卷烟纸、宣纸和打字蜡纸等,仍不外蔡伦所用的破布、树皮、麻头、废鱼网等原料。