纸产品吨净利高达1009港元,毛利率却承压明显
2018上半年理文造纸吨纸净利润高达1009港元,为中期历史较佳。然而背后却是废纸成本大幅攀升,导致毛利率明显承压,毛利率同比下滑1.73%,环比下滑5.62%。
2018年以来中国**加强大禁废力度,截至目前共核定16批外废额度共1345万吨,较2017年核定11批共2807万吨有大幅下降,纸企只能被动提高添加国废的比例,由于国废价格远**外废,因此生产成本大幅攀升。
旺季值得期待,大纸企掌握定价权
造纸行业传统旺季将在9月开启,下半年有更多节假日及电商购物节,此外贸易摩擦引起的过度悲观预期或被纠正,下游纸板厂即将进入补库存阶段,需求端会逐渐放量。进口废纸受限,国废价格高昂,中小企业生产成本高企不得不停产或被兼并收购,供给端格局依然偏紧。
大型纸企虽然也受到废纸成本上涨冲击,但在本轮造纸行业整合潮中,其凭借环保和规模优势已经脱颖而出并掌握了定价权,东财证券认为,**纸企能够顺利转移成本,盈利能力不断增强。
卫生纸业务收入翻倍,成为新的增长动力
2018上半年,理文造纸营业收入163.7亿港元,同比上升43.1%,归属净利29.8亿港元,同比上升35.9%。其生纸业务收入翻倍,成为新的增长点。其中,卫生纸销售收入23.29亿港元,去年同期为11.06亿港元,同比增长111%。
公司卫生纸现时年产量共79.5万吨(已全部投产完毕),包括工业园12台年产量共57.5万吨、工业园2台年产量共11万吨、及东莞洪梅厂区2台年产量共11万吨。随着卫生纸产量不断爬坡,利用规模化生产和浆线优势,可进一步降低卫生纸的生产成本。
拓展多元化纸浆业务,寻求海外发展机会
进军卫生纸是理文管理层一次大胆的尝试,公司奇”卫生纸是以竹浆为原料,不添加不漂白,主打健康牌定位更高端,符合居民消费升级趋势,在行业内已具备一定**度,未来将瓜分传统木浆卫生纸**的市场份额。
此外,在国内废纸原料持续供应紧张局面下,公司积极寻求海外发展。目前越南包装纸厂房40万吨纸机已投产,拟再新增一台50万吨纸机,于2019年底投产。截至6月30日,公司银行结余现金15亿港元,净资本负债率为58%,健康的财务状况为后续的资本开支创造有利条件。
李先生:
沙河市锦新纸业有限公司始建于2000年2月,位于邢台开发区沙河城镇西赵庄村西,是利用废纸箱制造板纸的生产企业,固定资产过亿元,年产量16万吨。现有3200型、3600型和4400型纸机三条生产线。主要生产纱管纸、花炮纸、瓦楞纸和建筑覆膜纸产品**山东、湖南、上海、江苏、浙江等省市。近年来,公司非常重视环保工作,投入大量资金对造纸废水进行深度治理,达到基本循环利用。
我国从晋代开始朝廷就从邻国接受贡纸,如南越进贡的侧理纸(或称苔纸),是以海苔为原料,加上味甘,大温,*的侧理制成的越南纸。朝鲜进贡的高丽纸,鸡林纸为历代统治者所喜爱。到清代则有朝鲜的丽金笺,金龄笺,镜花笺,竹青纸,越南的苔笺,日本的雪纸,奉书纸,西方的金边纸,云母纸,漏花纸,各色笺纸,回回各色花纸等。
纸张、纸板及加工纸的统称。是供书写、记录、印刷、绘画或包装等多种用途的片状纤维制品。由悬浮在水中的纸浆,在造纸机成形网上沉积成错综交织的纤维层,再经压榨、干燥之后所制成。
石头纸用石头制纸的技术,原理就是将石头的主要成分“碳酸钙”研磨成**细微粒后吹塑成纸的。这个技术已经不是新鲜事物,但是在**号召节能减排的大背景下,这一“时尚”的环保概念重新被人们重视。
石头纸新技术,是以地壳内较为丰富的矿产资源碳酸钙为主要原料,以高分子材料及多种无机物为辅助原料,利用高分子界面化学原理和填充改性技术,经特殊工艺加工而成的一种可逆性循环利用,具有现代技术特点的新型造纸技术。石头纸技术,是国内良好世界先进的新技术。该技术的诞生,既解决了传统造纸污染给环境带来的危害问题,又解决了大量塑料包装物的使用造成的白色污染及大量石油资源浪费的问题。